Interview CFO-News

Rémy Thannberger PDG de THANNBERGER & CIE

Les perspectives du marchés vous sont-elles favorables ?
« Le marché reste difficile, mais un frémissement est perceptible depuis quelques semaines. En outre, la raréfaction du crédit ou son renchérissement, va pousser les entreprises à trouver d'autres solutions : le renforcement de leurs fonds-propres va devenir incontournable. Je suis intimement persuadé que le recours au marché va être privilégié par les entreprises qui ne veulent pas remettre leur indépendance entre les seules mains de fonds de Private Equity.

Entendez-moi bien, il ne s'agit pas de critiquer le rôle indispensable de ces acteurs du financement, mais il s'agit de proposer une approche plus moderne : celle qui consiste à conjuguer les solutions plutôt qu'à les opposer. C'est l'idée que nous essayons de promouvoir auprès des chefs d'entreprises. La Bourse peut être le déclencheur, d'une dynamique vertueuse de financement, car elle croit souvent avant les autres, au potentiel d'une entreprise. Les exemples sont nombreux, notamment ces dernières années dans le domaine de l'énergie. Et la crise montre aux chefs d'entreprises et à ceux qui les conseillent, à quel point il est dangereux de ne dépendre que d'un seul mode de financement.

Qu'en est-il de votre projet de création du Paris Stock Exchange ?
Paris Stock Exchange : vaste sujet. Ce qui me frappe et à vrai dire m'inquiète, c'est le silence assourdissant des dirigeants de Nyse-Euronext depuis le début de la crise. D'un autre côté, peut-on être surpris dès lors que le sort du Groupe se joue en grande partie à Wall Street ? Une chose est certaine, la crise met en lumière plusieurs faiblesses de notre Place :
1) Son incapacité à renouveler sa Cote en faisant venir de nouvelles valeurs (de France et d'ailleurs). Rappelez-vous des arguments lors de la fusion avec New York : la marque Nyse devait faciliter le développement international de la Bourse de Paris. Mais êtes-vous sûr que la marque Nyse soit aujourd'hui si valorisante ?
2) Le manque de volontarisme des autorités en matière d'introductions en bourse de Pme. Je ne parle pas de l'atonie d'Alternext, mais l'absence totale de marketing. Or c'est bien aujourd'hui qu'il faut encourager les entrepreneurs à rejoindre la Cote ! M. Jouyet (nouveau Président de l'Amf) devrait prendre ce dossier capital en mains.

Toutes ces raisons, renforcent ma conviction sur l'absolue nécessité d'une alternative boursière à Paris. Il est trop tôt pour entrer dans les détails, mais des bourses étrangères (qui ne sont manifestement pas indifférentes à la force de notre marque Paris Stock Exchange) se sont manifestées. Je regrette que la Caisse des Dépôts n'ait pas même pris la peine de répondre à mes lettres...».

Rémy Thannberger, je vous remercie et vous donne rendez-vous très prochainement dans un nouveau numéro de CFO-news.

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